Ernst & Young: Deutscher Biotechnologie-Report 2014
16.04.2014
Die deutsche Biotech-Branche befindet sich in einem Zustand fortwährender Stagnation. Die Zahl der Unternehmen ist mit 409 annähernd gleich geblieben, ebenso die Zahl der Beschäftigten (rund 9700). Der Branchenumsatz ist um 7 Prozent gesunken, von 1.115 Millionen Euro im Jahr 2012 auf 1.036 Millionen Euro im Jahr 2013, ebenso die Ausgaben für Forschung und Entwicklung (minus 6 Prozent). Beides ist jedoch weitgehend die Folge von Einmaleffekten: Das Unternehmen AiCuris hatte 2012 eine sehr hohe Vorauszahlung (110 Millionen Euro) als Einkommen verbucht und so den Branchenumsatz nach oben getrieben. Zudem hat das forschungsintensive Unternehmen Agennix den Betrieb eingestellt, was die F&E‑Statistik drückt. Das sind Ergebnisse des 14. deutschen Biotechnologie-Reports der Prüfungs- und Beratungsgesellschaft Ernst & Young (EY). Dass sich die Branche so wenig dynamisch entwickelt, liegt für den Studienautor und Leiter des Life-Science-Industriezentrums bei EY, Siegfried Bialojan, klar in der schwierigen Finanzierungssituation begründet. Zwar haben Biotech-Unternehmen 2013 insgesamt zehn Prozent mehr Kapital erhalten als 2012, die Finanzierungssumme stieg von 294 Millionen Euro auf 325 Millionen Euro. Allerdings ist das immer noch erheblich weniger als in den viel erfolgreicheren Jahren vor der Finanzkrise. Damals akquirierten Biotech-Unternehmen durchschnittlich 500 Millionen Euro frisches Kapital pro Jahr. Zudem speist sich der Zuwachs zum Großteil aus zwei großen Kapitalerhöhungen bei MorphoSys und Evotec. „Das ist eher Fluktuation als ein fundierter Aufwärtstrend“, sagt Bialojan. Der Zufluss an Risikokapital sank von 214 auf 164 Millionen Euro – und rund 80 Prozent davon entfielen auf Finanzierungen der dominierenden Family Offices, allen voran die Hexal-Gründer Strüngmann. „Aus klassischen Finanzierungsrunden kann man in 2013 nur rund 35 Millionen Euro werten“, sagt Bialojan. Insgesamt funktioniere die gesamt Kapitalnahrungskette, also das Zusammenspiel verschiedener Finanzierungsinstrumente entlang der Wertschöpfungskette, nicht mehr. Genau das Gegenteil sei in den USA der Fall: Der Markt für Wagniskapital habe sich erholt, börsennotierte Branchenunternehmen hätten auf breiter Front Kapitalerhöhungen vorgenommen, und 41 Biotech-Firmen schafften den Börsengang. „In Deutschland dagegen ist ein Exit über die Börse so gut wie unmöglich“, so Bialojan. Seit 2006 gab es keinen Biotech-IPO mehr. Das führe dazu, dass in Ermangelung von Exitmöglichkeiten, also Optionen zur Veräußerung der Portfoliofirmen am Kapitalmarkt (IPO), immer weniger Venture-Capital-Unternehmen das Risiko auf sich nähmen, Biotech-Unternehmen nach der Start- und Seedphase weiter zu finanzieren. „Die Zeit bis zum Erreichen der Wachstumsphase ist eine gefährliche Durststrecke, die viele nicht überstehen“, sagt Bialojan. Langfristig dürften so auch immer weniger Gründer nachrücken, trotz enormer staatlicher Investitionen in die entsprechende Frühphasen-Förderung. Insgesamt ist also in Deutschland die Kontinuität einer nachhaltigen Kapitalnahrungskette signifikant gestört – ein klarer Fall von Marktversagen mit volkswirtschaftlichen Konsequenzen.
Steuerbefreiung für Biotech-Investments wäre volkswirtschaftlich ein Gewinn
Die im internationalen Vergleich ungewöhnlich schwierige Finanzierungssituation für Biotech-Unternehmen in Deutschland muss und kann sich deutlich verbessern. Gilt Deutschland doch als leistungsstarke und wettbewerbsfähige Volkswirtschaft – nicht umsonst rangiert der Standort im Global Competitiveness Report 2013/2014 des World Economic Forum weltweit auf Platz vier. Auf den zweiten Blick zeigt derselbe Report aber auch deutliche Schwächen auf: Wenn es darum geht, über die Börse Eigenkapital einzusammeln, belegt Deutschland Rang 34, hinter Ghana. Und bei der Verfügbarkeit von Wagniskapital reicht es lediglich für Rang 33, das ist schlechter als Bolivien. Ein ähnliches Bild zeichnet der Deutsche Biotechnologie-Report von EY. „Es gibt in Deutschland ein enormes Innovationspotenzial“, sagt Siegfried Bialojan. „Wir verfügen über eine exzellente Forschungslandschaft, die ja staatlich stark gefördert wird. Allerdings kommen Innovationen zu selten auf dem Markt an.“ Der Grund ist das Fehlen von Kapital: Während die Biotech-Industrie in den USA im Jahr 2013 die Rekordsumme von 25,2 Milliarden US-Dollar am Kapitalmarkt und bei Wagniskapitalgebern einsammeln konnte, erzielten deutsche Unternehmen im gleichen Zeitraum lediglich 325 Millionen Euro. „Wir brauchen deshalb marktgerechte und wirkungsvolle Incentives für private Geldgeber“, fordert Bialojan. Er macht sich für einen Reform-Vorschlag stark, den die beiden Biotech-Unternehmer Claus Kremoser (Phenex Pharmaceuticals in Ludwigshafen) und Holger Zinke (BRAINAG, Zwingenberg) erarbeitet haben, nämlich die steuerliche Förderung von Hightech-Investments. Ihre Idee: Privatanleger sollen künftig ein Prozent ihres Vermögens in Biotechnologie-Firmen investieren können, ohne dass auf Gewinne Kapitalertragsteuern anfallen.
1% für die Zukunft – Steuerbefreiung bei Hightech-Investments
Siegfried Bialojan rät deutschen Biotech-Unternehmen, bei Allianzen und Partnerschaften die Inhalte und vor allem die Anforderungsprofile genauer auf die Strategien und Vorgehensweisen der potenziellen Partner abzustimmen („Alignment“). Doch noch wichtiger ist es aus Bialojans Sicht, eine tragfähige Brücke über die Durststrecke bis zum Erreichen der Wachstumsphase zu bauen. „In den USA funktioniert der Wagniskapital-Markt wegen der Möglichkeit eines Exit, und weil Anleger bereitwillig in Hightech-Branchen investieren.“ Um auch in Deutschland ein besseres Investitionsklima zu erzeugen, sollen private und institutionelle Investoren nun bis zu ein Prozent ihres Vermögens in offene Hightech- und Highrisk-Eigenkapitalfonds anlegen können, fordert Bialojan. Solche Fonds würden sich auf Beteiligungen an zertifizierten Unternehmen mit entsprechendem Profil beschränken, zum Beispiel auf Mittelständler mit einer Highrisk-Komponente und Sitz in der Europäischen Union. „Die KfW könnte die Zertifizierung übernehmen“, schlägt Bialojan vor. Die Anleger wären dann von der Kapitalertragsteuer befreit. „Durch die Begrenzung auf ein Prozent des Gesamtvermögens bleibt das Risiko für Anleger jedenfalls überschaubar. Für Versicherungen, die sich aufgrund verschärfter Bestimmungen für Risikoanlagen auf konservative Anlagen beschränken, wären Ausnahmeregelungen denkbar.
Enormes Potenzial – Biotech wird zur Schlüsselindustrie
Für die deutsche Volkswirtschaft wäre die Steuerbefreiung ein lohnendes Unterfangen. Berechnungen der Initiatoren Claus Kremoser und Holger Zinke haben ergeben, dass der Staat zwar auf Einnahmen in Höhe von rund 30 bis 50 Millionen Euro pro Jahr verzichten müsste. „Im Gegenzug aber wären durch steigende Wirtschaftstätigkeit und neu entstehende Arbeitsplätze schon kurzfristig deutlich höhere Rückflüsse in Form von Lohn- und Einkommenssteuer, außerdem Gewerbe- und Umsatzsteuer zu erwarten“, sagt Bialojan. Mittel- bis langfristig wird die Biotech-Branche als Ganzes massiv an Bedeutung gewinnen. Schon heute positioniert sich die Biotechnologie als Innovationsmotor für eine Reihe von Märkten mit einem globalen Gesamtumsatz von rund 2,1 Billionen Euro pro Jahr und 22 Millionen Beschäftigten. Künftig wird die Biotechnologie deshalb erheblich wachsen. Der Umsatz mit Chemieprodukten aus biotechnologischen Prozessen könnte weltweit von 92 Milliarden Euro im Jahr 2010 auf 515 Milliarden Euro in 2020 steigen. Bei Enzymen für die Nahrungs- und Getränkeindustrie und Molekulardiagnostika sollen die Umsätze ebenfalls massiv steigen. Auch bei biotechnologischen Medikamenten erwarten Gesundheitsökonomen einen gewaltigen Zuwachs. „Es geht um eine künftige Schlüsselindustrie“, mahnt EY-Experte Bialojan. „Wir dürfen diese Chance für die Zukunftsausrichtung des Standorts Deutschland nicht verloren geben.“ [gekürzt] Quelle: Ernst & Young GmbH
